Son Haberler

Merkez bankaları neler yapıyor?

Peki, bu yaklaşımlar hisse senetleri ve emtia piyasalarında dalgalanma yaratmak dışında “reel street” ların yarasına merhem olamazken yeniden bir benzer yaklaşım ile farklı bir sonuç beklemek rasyonel bir beklenti midir?

Zamanında AB hükümetlerinin gerekli müdahaleleri yapmamalarının neticesinde çözümsüzlüğe doğru adım adım ilerleyen sorunlar yumağını yine küresel merkez bankalarının çözmesi umuluyor. Ancak küresel merkez bankalarının bankaları fonlayarak 2008’dekine benzer bir şekilde kredi piyasasının donmasını engellemeleri yeterli görülmüyor.

ABD para otoritesi FED ile Avrupa Merkez Bankası’nın gerçekleştirmiş oldukları aşırı parasal genişlemelerin henüz sonuna gelinmiş olmadığını düşünüyor.Küresel merkez bankalarının 2013 yılının ortasından önce politika faizlerinde her hangi bir artırıma gitmesi beklenmiyor.

Her açıklanan yetersiz ekonomik aktivitelere yönelik verilerle merkez bankaları yeniden odakların çevrildiği yerler oluyor. ABD para otoritesi FED’in niceliksel gevşeme 1 ve 2 (QE) ile Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB)uzun vadeli refinansman 1ve 2 (LTRO) yaklaşımları neticesinde her iki bankanın varlıkları sırasıyla 3 trilyon USD ile 3 trilyon Euro boyutuna ulaştı. Hatta fon sağlayan bankaların bu kaynakları reel sektöre kredi olarak vermesi umulurken onlar zarar etmek uğruna sağladıkları likiditeleri yeniden merkez bankalarına park etmeyi tercih ettiler.

Peki, bu yaklaşımlar hisse senetleri ve emtia piyasalarında dalgalanma yaratmak dışında “reel street” ların yarasına merhem olamazken yeniden bir benzer yaklaşım ile farklı bir sonuç beklemek rasyonel bir beklenti midir?

Kamu kesimi borç yükü ile borç dinamikleri sürdürülemez seviyelerde olan Euro sistemine dahil birden fazla ekonominin kendi ulusal paralarına dönerek yüksek bir devalüasyon yapmaları kaçınılmaz bir son gibi duruyor.

Asıl önemli soru ise en kötü senaryonun gerçekleşmesi varsayımından hareketle; ilk olarak Yunanistan sonrasında Portekiz ve ilerleyen süreçte de İspanya’nın (İtalya dahi olabilir) tek para sistemi dışına çıkarak ulusal paralarına döndükleri durumunun Türkiye’nin dış ticareti ile turizmi için ciddi bir risk unsuru olabileceği.

üLKELER

RESMİ TANIM

SON DEĞİŞİKLİK

ESKİ

CARİ

İNDİRİM

2012 SONU

REEL

TARİHİ

ORAN (%)

SEVİYE (%)

TOPLAMI

ENFLASYONU (%)

FAİZ (%)

KORE

BAZ ORAN

12.07.2012

3.25

3

-0.250

2.8

0.053

BREZİLYA

SELIC O/N

11.07.2012

8.5

8

-0.500

5.2

0.452

çİN

1 YILLIK çALIŞMA ORANI

07.07.2012

6.31

6

-0.310

3.4

0.591

ECB

REFINANSMAN ORANI

05.07.2012

1

0.75

-0.250

2.5

-0.500

çEK CUM.

2 HAFTALIK REPO

28.06.2012

0.75

0.5

-0.250

2.9

-0.615

İSRAİL

BAZ ORAN

25.06.2012

2.5

2.25

-0.250

2.250

HİNDİSTAN

REPO FAİZİ

17.04.2012

8.5

8

-0.500

8.0

0.000

ROMANYA

BAZ ORAN

29.03.2012

5.5

5.25

-0.250

3.0

0.563

FİLİPİNLER

TERS REPO FAİZİ

01.03.2012

4.25

4

-0.250

3.4

0.136

TAYLAND

1 GüNLüK REPO

25.01.2012

3.25

3

-0.250

3.5

-0.111

TüRKİYE

FAİZ KORİDORUNUN TEPESİ

21.02.2012

12.5

11.5

-1.000

8.7

0.289

ENDONEZYA

BI ORANI

09.02.2012

6

5.75

-0.250

5.3

0.071

ŞİLİ

İSKONTO ORANI

12.01.2012

5.25

5

-0.250

4.1

0.176

AVUSTRALYA

NAKİT ORAN

05.01.2012

3.75

3.5

-0.250

2.7

0.21

Yorum yok

Yorum Yazın

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Site Haritası